比特币是否仍与金融市场相关？

尽管出现了新问题，但经济仍在从COVID-19疫情中恢复。现在通胀失控，央行试图通过加息来解决这个问题。

美国的消费价格指数（CPI）统计数据于10月13日公布，比预期高出（同比增长8.2%），对比特币价格产生了负面影响。然而，全球经济也面临能源危机，由于对俄罗斯天然气和原材料的严重依赖，这个问题对欧洲的影响比对美国更大。这个问题不仅仅局限于通胀问题。

乌克兰冲突及对俄罗斯的后续制裁加剧了东部地区的地缘政治动荡和经济不确定性。此外，全球最大的经济体之一正面临恒大违约和中国的零COVID政策的威胁，这打乱了全球供应链。

与其他主要货币相比，美元指数似乎很强劲。在11月，英国央行和美联储都将利率上调了75个基点。这种量化收紧策略旨在收紧货币供应并减轻价格压力。这种策略可能会持续到明年甚至更久。然而，全球经济衰退和滞胀的可能性仍然非常高，因此任何国家都不能完全依赖中央银行货币政策而感到安全。

比特币与经济的关系

比特币已经表明它并不免疫于当前的世界动荡。尽管比特币价格最初与传统金融无关，但在2016年开始出现了相关性。

由于比特币和黄金都具有稀缺性和开采难度（挖矿），以及作为价值储存工具的功能，比特币被认为是“数字黄金”的理念变得流行起来。由于许多人认为比特币是一项风险投资，与标普500指数和纳斯达克100指数一样，它与这些传统股票出现了相关性。

截至目前，比特币与黄金的40天价格相关性为0.50（在8月份大约为零）。美国银行的策略师阿尔克什·沙阿（Alkesh Shah）和安德鲁·莫斯（Andrew Moss）表示：

“随着宏观不确定性的持续存在和市场底部的出现，投资者可以将比特币视为相对的避风港，”报告称。“与SPX/QQQ的相关性减速和与XAU的相关性快速上升表明了这一点。”

悲剧事件

Terra/LUNA的崩溃、Three Arrows Capital的强制清算和Celsius的破产是导致加密货币生态系统中熊市的主要宏观经济变量。还需要考虑到即将出台的欧盟关于比特币挖矿的规定以及行业中现有的盈利问题。

尽管出现了所有上述负面情况，比特币成功地维持在19,000至20,000美元的价格区间，波动率历史上很低。比特币价格目前显示出异常的稳定性，甚至最近与英镑的波动率相匹配。

另一方面，在有关美联储即将做出选择的传闻后，市场出现了巨大的波动和价格震荡。彭博首席大宗商品策略师迈克·麦克格隆（Mike McGlone）认为，这就是为什么比特币可能在大幅折扣后上涨，并最终超过标普500指数的原因。他认为，比特币的数量有限和通缩策略可能有助于恢复之前的价格水平。

自6月中旬的上次闪崩以来，价格一直非常稳定，但正如我们都知道的那样，这种稳定并没有持续很长时间。这表明随着时间的推移，出现剧烈突破（看涨或看跌）的可能性越大。价格停滞越长，突破的力度就越大。

此外，随着清算创历史新低，比特币期货的持仓量也创下新高。这里正在积累大量的流动性，因此当价格再次开始波动时，将会有更大的推动力。

策略师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）预测，在进一步下跌15%后，比特币将上涨至“公允价值”。现有数据表明，与公允价值相比，我们目前被低估约50%。根据考恩的说法，我们可能要等到2024年初才能观察到这种增长。

高盛策略师卡马克夏·特里韦迪（Kamakshya Trivedi）持有相反的观点，他认为美元指数自2002年以来达到创纪录高位可能对目前看跌的比特币市场构成威胁。

末日预测：2018年的下跌是否会重演？

一些分析师猜测，2018年的市场状况（低波动性，然后是急剧下跌）可能会在今天重演。我们拥有相同的10%交易区间，并预计即将发生一个重要事件。

与我们当前的周期相比，流动性正在离开交易所，新地址建立较少，而2018年的周期则增加了发送到现货交易所的地址。这是两个周期之间的一个显著区别。CryptoQuant的一位分析师认为，这应该表明不会出现像2018年那样的情况。

“万圣节效应”怎么样？

过去，第四季度对于比特币来说一直非常好，从10月开始出现看涨形态，并在11月加剧。因此，在2022年，人们戏称10月为“Uptober”，11月为“Moonvember”。

我们还能预期2022年的第四季度仍然如此积极吗？很难预测，但考虑到不利的宏观经济环境和当前的地缘政治形势，很难想象我们去年经历的相同的涨势。毕竟，过去十个月来比特币市场并没有出现任何真正的复苏迹象。我们还必须记住，尽管全球形势不利，比特币作为“避风港”的地位可能有助于支撑价格，尤其是在这些困难时期。

交易数据分析

Filbfilb研究了Bitfinex交易所的清算信息。他得出结论，向下突破将具有更大的动能。与熊市相比，看涨突破将“不那么严重”，因为20,500美元以上的流动性主要是10倍杠杆，而18,000美元以下的流动性主要是10倍杠杆、5倍杠杆和3倍杠杆。

结论

比特币市场目前处于停滞状态。经过两个月的整固，比特币价格必须重新开始波动。尽管整体经济前景相当黯淡，并且与现实世界事件的相关性，投资者可能仍然认为比特币作为避险资产和数字黄金的重要性。预计比特币价格将出现重大突破，并伴随额外的波动。

在价格突破19,000美元的阻力水平之后，可能出现两种情况：短暂的价格下跌，然后是看涨的反弹（V型反弹）；或者更长、更深的价格下跌。

无论发生什么，比特币将继续成为过去十年中最先进的技术，实现对财富的财务自由和完全主权。在过去，比特币经历了许多重大的熊市，但始终能够反弹回升。