美国银行家呼吁国会堵塞威胁6.6万亿美元银行存款的稳定币收益漏洞

美国银行呼吁国会关闭稳定币收益“漏洞”

美国银行正在敦促国会关闭一个稳定币收益的“漏洞”，他们警告称，这可能导致高达6.6万亿美元的存款从传统银行体系中流失，从而可能破坏对美国企业和家庭的信贷流动。

银行政策研究所（BPI）以及美国银行家协会、消费者银行协会、金融服务论坛和美国独立社区银行等机构在昨日致国会的一封信中表达了他们的担忧。

他们对《美国稳定币的指导和建立国家创新法案》（GENIUS法案）当前的措辞表示担忧。该法案于2025年7月18日签署成为法律，设定了稳定币发行者需要遵循的规则和规定。

GENIUS法案是几十年来最具变革性的法律之一。@Jerallaire与@RichardQueston在@CNN上解释了这对稳定币的意义。

在这些规则中，有一项禁止稳定币发行者直接向持有者提供利息或收益的规定。然而，BPI表示，该法案并未明确将禁令扩展到加密交易所或相关企业。

在信中，BPI警告称，“如果没有对交易所的明确禁止，而交易所作为稳定币发行者或商业附属公司的分销渠道，那么GENIUS法案中的要求可能会被轻易规避和削弱，从而允许间接向稳定币持有者支付利息。”

“这将导致更大的存款流失风险，特别是在压力时期，”BPI表示，这将对信贷创造产生负面影响，“在整个经济中”引发6.6万亿美元的存款流出。

银行集团表示，这种情况的后果将是“更高的利率、更少的贷款，以及对主街企业和家庭的成本增加。”

稳定币与传统收益产品根本不同

银行集团表示，稳定币与银行存款和货币市场基金根本不同，因为它们不通过贷款或投资证券来向持有者提供收益。

相反，稳定币发行者如Tether（USDT的发行者）和Circle（USDC的发行者）通过第三方平台以多种方式生成并传递收益给持有者。

这两家公司在流通的代币数量与其法币（在它们的情况下是美元）的储备量保持1:1挂钩，以确保其基于区块链的代币保持对美元的锚定。

这些储备主要以短期、带息资产（如美国国债）形式存在，发行者随后将利息支付给持有者。

然而，由于GENIUS法案的禁令，发行者不被允许直接向持有者分配利息。为了规避这一点，Tether和Circle等发行者与第三方达成收益分享协议，或转向BlockFi和Gemini等借贷和保管平台。

例如，Coinbase目前为在其平台上持有USDC的用户提供4.1%的收益。

还有一些带息的稳定币，如OUSD和sDAI，自动将DeFi借贷、真实资产收益或其他策略嵌入代币中。然而，与USDT和USDC相比，这些稳定币通常伴随着更高的风险，主要是智能合约、市场和流动性风险。

BPI表示，这些区别“正是支付稳定币不应像高度监管和监督的银行对存款支付利息一样，或像货币市场基金那样提供收益的原因。”

稳定币市场占美国货币供应的小部分

上个月GENIUS法案的签署被视为加密领域的一大里程碑和转折点。许多人将其通过及后续签署视为美国监管机构为行业提供期待已久的法律明确性的第一步。

其签署正值美国总统唐纳德·特朗普及联邦机构推动美国成为全球加密资本之际。

在GENIUS法案签署的第一周，稳定币的市场总值增长了40亿美元，达到了2640亿美元，这些数据来自DefiLlama。

稳定币市场总值（来源：DefiLlama）

在过去的一周中，流通中的稳定币的综合估值上升了超过1%，约27.6亿美元，截至东部时间6:23，估值约为2713.7亿美元。

预计这种增长将在未来几年持续。在4月30日的报告中，美国财政部预测到2028年，稳定币市场可能达到约2万亿美元。

8月8日，标准普尔全球评级公司创造历史，给予稳定币协议Sky Protocol“B”信用评级。该平台运营DAI和USDS稳定币。

尽管稳定币的资本化和认可度不断提高，该行业仍占美国货币供应的一小部分。截至6月底，美国联邦储备委员会（Fed）报告称，美国货币供应为22万亿美元。

Tether的USDT仍是市场上最大的稳定币，市值领先于其他稳定币。CoinMarketCap数据显示，其估值为1649.9亿美元。

按市值排名的主要稳定币（来源：CoinMarketCap）

由纽约证券交易所（NYSE）上市的Circle支持的USDC，是市场上第二大稳定币，其市值超过663.1亿美元。