策略股在过去一周暴跌约15%，触及四个月低点
由于比特币的急剧下跌，给首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）持续购买狂潮的能力施加了压力，策略股在过去一周暴跌约15%，触及四个月低点。
MSTR股票目前处于自四月以来的最低价格，这加剧了人们对塞勒在不稀释股东权益或承担高额债务的情况下，是否能够为额外购买提供资金的担忧。
截至东部时间上午10点，比特币在过去一周内下跌超过6%，交易价格为113,495美元。
根据Bitcoin Treasuries的数据，策略目前拥有超过629,000个比特币，按当前价格计算，价值约710亿美元。它是全球最大的比特币企业持有者。
策略将如何为更多比特币提供资金？
一些分析师和投资者对前景表示担忧。当股价下跌时，策略更难以出售新股或筹集低成本债务用于比特币购买，而不会损害现有股东的利益。
MicroStrategy是有史以来最大的泡沫
没有路线图，没有创新，只是用借来的资金购买比特币
我将其与苹果、英伟达和Coinbase进行了比较，感到震惊
这就是$MSTR何时崩溃以及这对加密货币的意义pic.twitter.com/rry5Mkq9ly
— Coin Shot ☁️ (@CoinSh0t) 2025年8月17日
这些担忧在社交媒体和加密社区中广泛讨论。
加密股票面临更严峻的背景
更大的金融形势也让生活变得更加困难。几个月前，投资者纷纷向比特币ETF和像策略这样的加密股票投入资金。现在，他们对比特币ETF的表现变得谨慎，最近出现了强劲的资金流出。
投资者还担心美国财政市场可能出现流动性紧缩、顽固的通货膨胀以及全球范围内的高利率等问题。
其他与加密相关公司的股票价格，如Coinbase和Marathon Digital，也在下跌。一些市场专家认为，这些问题可能会持续到九月，而九月通常是一个带来更多抛售的月份。
你说“如果”比特币的价值继续上涨是什么意思？比特币的价值是建立在法定货币的通胀特性上的。除非我们经历通货膨胀的突然逆转，否则比特币作为协议中规定的资产，将继续相对于所有现行法定货币增值。
— Penn Nguyen (@IHeartYou5970) 2025年8月20日
许多交易者正在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在周五杰克逊霍尔峰会上的讲话，以了解利率前景，然后再决定下一步的行动。
比特币仍然是塞勒的赌注核心
尽管如此，塞勒并没有退缩，他的团队也没有改变策略。“我们经历了10次以上的比特币重大修正，我们仍然相信比特币作为全球货币资产的未来，”他说。
他们相信，拥有更多的比特币，采用债务和新股的混合方式购买，将优于持有现金或债券等传统资产。
塞勒认为，价格的下跌只是长期上升趋势中的小波折，尤其是随着越来越多的人和公司开始购买比特币，未来的供应将减少。
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